Firmus Grid Ltd. schließt IPO trotz Investoren-Skepsis und Preisnachlässen

Firmus Grid Ltd. hat offiziell die Bücher für sein erstes öffentliches Angebot (IPO) geschlossen, das von Bedenken der Investoren hinsichtlich seiner Tragfähigkeit überschattet wurde. Der australische Betreiber von Rechenzentren hatte sich zum Ziel gesetzt, etwa 7 Milliarden AUD zu sammeln, wobei die Aktien zu je 11 AUD angeboten wurden. Damit hätte es sich als das zweitgrößte IPO in der Geschichte Australiens positioniert, nach dem Börsengang von Telstra im Jahr 1997.

Trotz anfänglichem starkem Interesse ließ die Nachfrage im Verlauf des Angebots erheblich nach, insbesondere von ausländischen Investoren, was Spekulationen über eine mögliche Stornierung oder eine Senkung des Angebotspreises aufwarf. Letztendlich trat jedoch weder das eine noch das andere ein, und der Handel wird voraussichtlich um den 22. bis 23. Oktober 2026 beginnen, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigungen.

Die Skepsis der Investoren wird durch die prognostizierten Verluste von Firmus in Höhe von etwa 77 Millionen USD für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 und die erhebliche Verschuldung von rund 30 Milliarden USD angeheizt, die nahezu der Eigenbewertung von 30,3 Milliarden USD entspricht. Kritiker äußern Bedenken hinsichtlich der finanziellen Gesundheit des Unternehmens und verweisen auf „30 rote Flaggen“ in Bezug auf seine aggressiven Bewertungskennzahlen.

Firmus betreibt lediglich zwei Rechenzentren, hat jedoch ehrgeizige Expansionspläne mit dem Ziel, über 900 MW an vertraglich gebundener Kapazität zu erreichen. Die Aktionärsstruktur des Unternehmens ist ebenfalls komplex, wobei Berichten zufolge die Hälfte der Aktien möglicherweise bestehenden Investoren zugewiesen wird, darunter namhafte Unterstützer wie Nvidia und Blackstone.

Die Herausforderungen des IPO treten zu einem Zeitpunkt auf, an dem mehrere Mitbewerber im Neocloud-Sektor ebenfalls signifikante Kapitalbeschaffungen anstreben, was Fragen zur allgemeinen Marktentwicklung in Bezug auf die Bewertungen von KI-Infrastrukturen aufwirft. Während Firmus seinen Weg nach vorne navigiert, wird seine Fähigkeit, Schulden zu managen und Kapazitätsziele zu erreichen, entscheidend sein für die Bestimmung seiner zukünftigen Bewertung und des Vertrauens der Investoren.