Goldman Sachs hebt KOSPI-Ziel auf 12.000 aufgrund der steigenden Nachfrage nach KI an

Der Chefstratege für Aktien im asiatisch-pazifischen Raum von Goldman Sachs, Timothy Moe, hat das KOSPI-Ziel von 12.000 bestätigt, das für Anfang September 2026 festgelegt wurde. Dieses neue Ziel deutet auf ein ungefähres Upside von 80 % im Vergleich zu den aktuellen Indexniveaus hin, nachdem der KOSPI seit seinem Höchststand im Juni um 27 % korrigiert wurde.

Die Bank hat ihr KOSPI-Ziel im Laufe des Jahres schrittweise angehoben, beginnend bei 8.000, dann auf 9.000 im Juni und nun auf 12.000. Goldman erwartet, dass die KOSPI-Mitglieder bis 2026 ein Gewinnwachstum zwischen 300 % und 360 % erzielen werden, was hauptsächlich durch die Leistung großer Akteure wie Samsung Electronics und SK Hynix vorangetrieben wird, die zusammen etwa die Hälfte der Marktkapitalisierung des KOSPI ausmachen.

Moe argumentiert, dass der Markt die Nachhaltigkeit der hohen Gewinne dieser Unternehmen unterschätzt und dies mit einem anhaltenden, von KI getriebenen Superzyklus verknüpft, der sich noch in den frühen Phasen befindet. Goldman prognostiziert, dass die Investitionen großer US-Technologiefirmen in KI-bezogene Initiativen bis 2027 1,2 Billionen US-Dollar übersteigen werden, was einen erheblichen Anstieg gegenüber früheren Schätzungen von etwa 800 Milliarden US-Dollar darstellt.

Samsung und SK Hynix spielen eine entscheidende Rolle in der Produktion von Hochgeschwindigkeits-Speicher, der für KI-Beschleuniger unerlässlich ist. Derzeit wird der KOSPI mit etwa dem 5,3-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, im Vergleich zu einem historischen Durchschnitt von 10 bis 11-fach in den letzten sieben Jahren.

Goldman hebt jedoch auch das Risiko hervor, das durch zunehmenden Wettbewerb von chinesischen Herstellern im Speicherbereich entsteht. Während diese Unternehmen die fortschrittlichen Fähigkeiten ihrer südkoreanischen Konkurrenten noch nicht erreicht haben, könnten schnelle technologische Fortschritte die Gewinnmargen schneller beeinflussen, als es die aktuellen Prognosen von Goldman vermuten lassen.