Zinsen der US-Regierung erreichen 1,27 Billionen Dollar bei steigenden Kosten für Staatsanleihen

Die US-Regierung hat in den ersten 11 Monaten des Haushaltsjahres 2026 Zinszahlungen in Höhe von 1,27 Billionen Dollar geleistet, was einem Anstieg von 139 Milliarden Dollar im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Dieser Anstieg von 13 % stellt einen neuen Rekord für die Kosten der Bedienung der nationalen Schulden dar und übersteigt das gesamte Budget des Verteidigungsministeriums, wodurch die Zinszahlungen zur zweitgrößten Kategorie der Bundesausgaben nach der Sozialversicherung werden.

Die gesamte öffentliche Verschuldung der USA liegt nun zwischen 39 und 40 Billionen Dollar, wobei die Zinszahlungen steigen, da ältere Staatsanleihen mit niedrigen Renditen fällig werden und durch neue mit deutlich höheren Renditen ersetzt werden. Der Anstieg der Zinskosten ist bemerkenswert, da in den vorherigen Haushaltsjahren nur Zuwächse von 7 % bis 9 % verzeichnet wurden.

Im August 2026 allein beliefen sich die Bruttozinsen auf 97,7 Milliarden Dollar, obwohl dies im Vergleich zum Vormonat aufgrund von Änderungen bei der Inflationsberechnung für inflationsgeschützte Staatsanleihen einen leichten Rückgang darstellt. Für das gesamte Haushaltsjahr 2025 beliefen sich die Nettokosten auf etwa 970 Milliarden Dollar.

Der Anstieg der Zinszahlungen lässt sich auf die Pandemie-Ära zurückführen, als die Bundesregierung umfangreiche Kredite aufnahm, um Notfallhilfsprogramme zu finanzieren. Mit der Erhöhung der Zinssätze durch die Federal Reserve im Jahr 2022 zur Bekämpfung der Inflation sind die Kosten für die Bedienung dieser Schulden stark gestiegen, was eine beispiellose fiskalische Belastung geschaffen hat.

Ein Blick in die Zukunft zeigt, dass das Congressional Budget Office prognostiziert, dass die Nettokosten für Zinsen in den nächsten zehn Jahren 16,2 Billionen Dollar erreichen werden, wobei die jährlichen Zahlungen von 1 Billion Dollar im Haushaltsjahr 2026 auf 2,1 Billionen Dollar bis 2036 unter den aktuellen fiskalischen Richtlinien steigen sollen.

Steigende Kosten für Staatsanleihen

Gleichzeitig sind die kurzfristigen Kosten für US-Staatsanleihen gestiegen, da Investoren zunehmend Short-Positionen eingehen. Die Rendite der zweijährigen Staatsanleihe stieg auf 4,74 %, den höchsten Stand seit Mitte 2024, während die Renditen zehnjähriger Anleihen die höchsten Werte seit 2007 erreichten. Eine aktuelle Umfrage von JPMorgan zeigte, dass die Short-Positionen in Staatsanleihen innerhalb einer Woche um 10 Prozentpunkte gestiegen sind, was auf eine wachsende negative Stimmung unter den Investoren hinweist.

Dieser Trend wird durch die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve beeinflusst, wobei die Märkte eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen Anstieg nach den jüngsten Inflationsdaten einpreisen. Die steigenden Renditen auf kurzfristige Staatsanleihen könnten weitreichende Auswirkungen haben und die Kreditkosten in verschiedenen Sektoren, einschließlich Unternehmensfinanzierungen und Hypotheken, erhöhen.