Los Costos de Endeudamiento del Gobierno de EE. UU. Aumentan a Niveles Más Altos Desde 2007

El gobierno de EE. UU. está experimentando un aumento significativo en los costos de endeudamiento, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años disparándose a aproximadamente 5.3% el 18 de agosto, marcando el nivel más alto desde abril de 2007. El rendimiento de los bonos a 10 años también superó el 4.7%, afectando a varios sectores del sistema financiero.

Varios factores están contribuyendo a este aumento en los rendimientos. La inflación se mantiene elevada, con el Índice de Precios al Consumidor de julio mostrando un aumento interanual del 3.4%, impulsado en parte por un aumento del 14.7% en los precios de la energía debido a tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. Además, la deuda nacional se acerca a los $40 billones, habiendo aumentado más de $11 billones desde el año fiscal 2019, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad de estas deudas a las tasas de interés actuales.

Esta tendencia no es exclusiva de EE. UU.; aumentos similares en los rendimientos se han observado en naciones del G10, incluyendo Canadá, Japón y Alemania, mientras los gobiernos lidian con las implicaciones financieras del gasto agresivo durante y después de la pandemia de COVID-19.

Las implicaciones para los hogares y las empresas son significativas, ya que la tasa promedio de hipoteca fija a 30 años ha subido a 6.75%, y los mercados de acciones han visto declives modestos. Con los bonos del gobierno rindiendo 5.3% y presentando un riesgo mínimo de incumplimiento, los inversores pueden encontrar que el atractivo de los activos más arriesgados ha disminuido.

Históricamente, la última vez que los rendimientos alcanzaron estos niveles, la deuda nacional era considerablemente más baja, y el gobierno tenía más flexibilidad fiscal para responder a los desafíos económicos. Actualmente, el gasto por intereses de la deuda nacional es uno de los componentes de más rápido crecimiento del presupuesto federal.