L'analyse de Bloomberg met en garde contre les risques des modèles de financement circulaires en IA

Une nouvelle analyse de Bloomberg a soulevé des inquiétudes concernant l'interdépendance financière au sein du secteur de l'IA, en particulier à travers des modèles de financement circulaires impliquant des acteurs clés tels que Nvidia, OpenAI et Anthropic. Ces modèles permettent aux entreprises d'investir les unes dans les autres, créant un cycle où les investissements d'une entreprise sont utilisés pour acheter des produits d'une autre, gonflant ainsi les revenus et les valorisations.

Selon Bloomberg, plus de 55 % des investissements entrants dans les entreprises d'IA entre 2021 et 2025 provenaient d'autres entreprises d'IA. Cette interconnexion soulève des inquiétudes quant à une éventuelle instabilité financière rappelant la crise financière de 2007-2008. Le rapport souligne que bien que ces structures de financement puissent accélérer l'innovation, elles amplifient également les déséquilibres financiers.

Les principales conclusions de la Banque des règlements internationaux indiquent que 28,7 % des investissements sortants des entreprises d'IA étaient dirigés vers d'autres entreprises d'IA, suggérant un réseau complexe de dépendances. Notamment, les liens financiers de Nvidia avec CoreWeave et OpenAI ont été examinés, le PDG de Nvidia défendant les participations de l'entreprise comme une petite partie du capital total levé.

De plus, l'afflux de capitaux étrangers dans les centres de données américains, principalement en provenance d'économies excédentaires comme la Corée du Sud et le Japon, a contribué de manière significative au paysage de financement. D'ici 2025, environ 2,5 trillions de dollars d'investissements étrangers soutiendront les centres de données américains, faisant écho à des schémas qui ont précédé la bulle immobilière de 2008.

Les investisseurs sont conseillés de surveiller de près ces dynamiques, en particulier les implications des flux de revenus auto-référentiels et le potentiel de signaux de demande déformés. Alors que le secteur de l'IA continue d'évoluer, la durabilité de ces modèles de financement circulaires mérite une attention particulière.

Nouvelles perspectives de Jack Clark sur l'évolution rapide de l'IA

Jack Clark, co-fondateur et responsable des politiques chez Anthropic, doit prononcer la conférence Per Jacobsson le 17 octobre 2026, lors des réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, en Thaïlande. Sa conférence abordera comment l'IA en rapide évolution pourrait transformer la découverte scientifique, l'économie et la vie quotidienne.

Les remarques de Clark mettront en avant que les capacités de l'IA évoluent rapidement, entraînant des changements brusques plutôt que des évolutions progressives. Notamment, en août 2026, le modèle Claude d'Anthropic représentait 26 % de ses activités de R&D, une augmentation significative par rapport à moins de 1 % en février 2026.

Tout au long de septembre 2026, Clark a exprimé des inquiétudes concernant les risques posés par certains systèmes d'IA et a plaidé pour des mesures réglementaires plus strictes, y compris une supervision vérifiable et des protocoles de sécurité obligatoires tels que des interrupteurs d'arrêt.

Les réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale comprendront des discussions sur l'impact de l'IA sur l'emploi et la productivité, soulignant l'importance de ces sujets pour les décideurs qui influencent la politique budgétaire et monétaire.