Le Trésor américain élargit son programme de rachat d'obligations pour améliorer la liquidité du marché

Le Trésor américain intensifie son programme de rachat d'obligations, en ciblant particulièrement les obligations gouvernementales plus anciennes et moins liquides. À partir du 9 septembre, la fréquence des opérations de rachat pour les titres à coupon nominal à long terme passera de deux à quatre opérations par trimestre.

Chaque opération pour les tranches de maturité de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans aura une taille maximale de 2 milliards de dollars, tandis que les titres à plus courte échéance pourront atteindre jusqu'à 4 milliards de dollars par opération. Dans l'ensemble, la capacité trimestrielle pour les rachats de soutien à la liquidité a augmenté de 30 milliards à 38 milliards de dollars, à compter du 13 août.

Ce programme de rachat vise à répondre aux défis posés par les titres off-the-run, qui sont des obligations plus anciennes échangées moins fréquemment et pouvant créer des problèmes de liquidité sur le marché. En achetant ces obligations, le Trésor offre une voie fiable aux courtiers principaux pour vendre des titres moins liquides au gouvernement, facilitant ainsi le bon fonctionnement du marché.

Cette initiative s'inscrit dans une stratégie plus large visant à maintenir la liquidité du marché et à gérer le volume croissant de la dette du Trésor, qui s'élève désormais à des dizaines de trillions de dollars. Le Trésor prévoit d'effectuer 57 opérations de rachat en 2025, une augmentation significative par rapport aux seulement 17 opérations entre 2002 et 2023.

Alors que les rendements du Trésor diminuent en raison de ces rachats, les marchés boursiers américains ont réagi positivement, avec des indices majeurs ouvrant en hausse. Les efforts continus de rachat d'obligations sont perçus comme un moyen d'améliorer les conditions du marché et de fournir une source stable de suppression des rendements, bénéficiant ainsi aux actions dans le processus.