L'économie crypto de la Chine prospère malgré l'interdiction réglementaire sur les actifs numériques

L'économie crypto souterraine de la Chine prospère de plus en plus, générant environ 176 milliards de dollars d'activité crypto au cours de l'année passée, selon Chainalysis. Cette croissance est largement attribuée à un changement significatif vers les paiements en stablecoins entre pairs (P2P), malgré les restrictions de longue date du gouvernement sur les actifs numériques.

Chainalysis rapporte que 59,1 % de cette activité s'est produite par le biais de transferts P2P domestiques plutôt que par des échanges centralisés, marquant une augmentation notable par rapport aux périodes précédentes. Cette tendance diverge de la plupart des grands marchés crypto, où les échanges servent généralement de points d'accès principaux pour les utilisateurs.

Les stablecoins gagnent en popularité

L'augmentation de l'utilisation des stablecoins a été particulièrement significative, avec une activité qui s'est accélérée depuis mars 2025. Les transactions mensuelles en stablecoins ont explosé, passant d'environ 240 millions de dollars à près de 5 milliards de dollars en l'espace d'un an. Cette croissance a été alimentée par des transactions plus petites, indiquant un changement dans la façon dont les particuliers et les petites entreprises utilisent ces actifs numériques.

• Les transferts inférieurs à 100 dollars ont augmenté de 996 %.
• Les transactions entre 100 et 1 000 dollars ont augmenté de 1 057 %.
• Les transferts allant de 1 000 à 10 000 dollars ont crû de 1 321 %.

Chainalysis suggère que l'intégration du système de crédit social de la Chine avec l'infrastructure financière pourrait inciter les utilisateurs à effectuer des transactions en dehors des canaux de paiement traditionnels, en particulier pour ceux qui rencontrent des restrictions d'accès aux services financiers conventionnels.

Des taux de rotation élevés indiquent une utilisation active

Les stablecoins en Chine affichent un taux de rotation élevé, avec des avoirs en auto-garde se renouvelant 33,2 fois par an, dépassant largement la moyenne mondiale de 9,3 fois. Cela indique que les stablecoins sont utilisés comme liquidité active plutôt que de rester inactifs dans des portefeuilles. Le solde moyen en stablecoins en Chine était d'environ 3,1 milliards de dollars, avec 104,1 milliards de dollars transférés à travers 18,1 millions de transactions durant la période analysée.

Alors que l'environnement réglementaire de la Chine continue de pousser l'activité crypto vers des réseaux décentralisés et des transferts privés, le défi pour Pékin sera de gérer la circulation croissante de la valeur liée au dollar en dehors de son contrôle financier.