Азиатские валюты укрепляются на фоне снижения ожиданий повышения ставок ФРС

Азиатские валюты продемонстрировали заметное укрепление после отчета, указывающего на снижение ожиданий повышения ставок Федеральной резервной системы США. Этот сдвиг произошел на фоне недавних экономических данных из США, которые свидетельствуют о более низкой инфляции и слабых показателях по занятости, что способствовало падению курса доллара США.

В частности, иена укрепилась благодаря совместным интервенциям США и Японии на валютном рынке, и аналитики отмечают, что ее сила может положительно сказаться на других региональных валютах. Последствия изменения монетарной политики Федеральной резервной системы выходят за рамки валютных рынков, поскольку инвесторы также оценивают потенциальное влияние на цены на золото, традиционно рассматриваемое как защита от инфляции и колебаний валют.

Рынок демонстрирует сложный взгляд на возможность достижения цены на золото в 4,700 долларов в августе, с разными настроениями среди участников относительно его будущего направления. Некоторые подсекторы показывают снижение вероятности, в то время как другие демонстрируют возросший интерес.

Основные выводы

• Азиатские валюты укрепились на фоне снижения ожиданий повышения ставок ФРС, что ослабило доллар США.
• Укрепление иены, поддерживаемое интервенциями США и Японии, предполагает потенциальные выгоды для других азиатских валют.
• Рыночные настроения относительно ценовой траектории золота смешанные, с различными прогнозами его будущей стоимости.

На что обратить внимание

Инвесторам следует следить за предстоящими публикациями экономических данных из США, включая показатели инфляции и занятости, которые могут дополнительно повлиять на направление политики Федеральной резервной системы. Кроме того, геополитические события и действия центральных банков, такие как покупки золота Народным банком Китая, также могут повлиять на рыночные настроения и ценовые колебания.

Новые события на японском рынке облигаций

• Доходность 10-летних японских государственных облигаций возросла до примерно 2.90–2.93%, уровня, не наблюдавшегося с сентября 1996 года.
• С начала 2026 года доходности увеличились более чем на 70 базисных пунктов, что указывает на значительную распродажу на рынке облигаций.
• Банк Японии повысил свою процентную ставку с 0.75% до 1.0% в июне, что стало самым высоким уровнем за тридцать лет.
• Рынки ожидают еще одного повышения ставки от Банка Японии, возможно, уже в сентябре.
• Инфляция цен производителей в Японии достигла 7.2% в июле, что связано с ростом цен на энергию и устойчивым глобальным спросом.
• Аналитики следят за диапазоном 3.0–3.5% по 10-летней доходности как за потенциальным порогом для вмешательства Банка Японии для управления затратами на обслуживание долга.
• С ростом японских доходностей может произойти перераспределение капитала обратно в Японию из зарубежных рынков, что повлияет на глобальные рынки облигаций.
• Более ястребиный Банк Японии, как ожидается, поддержит иену, которая исторически была слабой по отношению к доллару.

Новые данные от Goldman Sachs

• Аналитики Goldman Sachs считают, что ожидания рынка по поводу повышения ставки Федеральной резервной системы, которые в настоящее время составляют около 45%, являются чрезмерно агрессивными, предлагая более реалистичную оценку в 25% на основе экономических данных.
• Рост ожиданий на рынке в значительной степени связан с увеличением цен на нефть из-за геополитических напряжений, что обычно приводит к ожиданиям инфляции и последующим повышением ставок.
• Goldman утверждает, что текущий шок в поставках нефти менее серьезен, чем прошлые события, которые вызывали агрессивные действия ФРС.
• Недавние данные по инфляции показывают годовой рост на 3,4% в июле 2026 года, что ниже 3,5% в предыдущем месяце, с минимальным ростом по сравнению с предыдущим месяцем всего на 0,1%.
• Рост заработной платы также снизился, упав ниже 2% в годовом исчислении, что указывает на более мягкие экономические условия.
• Долгосрочные ожидания инфляции остаются стабильными, что предполагает, что опасения по поводу инфляции могут быть не столь выраженными, как указывает рыночное настроение.
• Базовый сценарий Goldman предполагает, что ФРС сохранит целевую ставку в диапазоне от 3,50% до 3,75% на оставшуюся часть 2026 года, при этом возможные снижения ставок не ожидаются до 2027 года.
• Предстоящие данные по занятости и PCE будут решающими для оценки, оправдана ли жесткая позиция рынка.
• Если прогнозы Goldman окажутся верными, облигации и акции, чувствительные к ставкам, могут значительно выиграть от стабильной процентной ставки.