KI-Getriebener Schuldenanstieg: Goldman Sachs und Morgan Stanley Analysieren Kredittrends

Der KI-Boom wird zunehmend durch Schulden angetrieben, wobei neue Analysen von Goldman Sachs und Morgan Stanley einen dramatischen Anstieg der KI-bezogenen Kreditaufnahme hervorheben. Goldman Sachs schätzt, dass bis 2026 Schulden in Höhe von 489 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit KI ausgegeben wurden, was die vorherige Prognose für das Jahr übertrifft. Morgan Stanley prognostiziert, dass die globale Emission von KI-bezogenen Schulden bis Ende des Jahres nahezu 570 Milliarden Dollar erreichen könnte.

Der Haupttreiber hinter diesem Anstieg sind die Hyperscaler – große Technologieunternehmen, die stark in Rechenzentren, Halbleiter und Energieinfrastruktur investieren. Morgan Stanley erwartet, dass diese Unternehmen bis 2027 über 1 Billion Dollar für Investitionsausgaben benötigen werden.

Bemerkenswert ist, dass der Trend auch in riskanteren Kreditmärkten zu beobachten ist. Goldman Sachs berichtete, dass die Emission von KI-verknüpften Leveraged Finance bis zum heutigen Tag im Jahr 2026 88 Milliarden Dollar erreicht hat, was einen signifikanten Anstieg von 20 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres darstellt. Das Angebot an hochverzinslichen KI-Infrastrukturprojekten ist ebenfalls gestiegen und beläuft sich 2026 auf insgesamt 40 Milliarden Dollar, verglichen mit nur 12 Milliarden Dollar für das gesamte Jahr 2025.

Da sich die Verschuldung unter den Hyperscalern in nur sechs Monaten von etwa 0,9x auf 1,8x verdoppelt hat, wachsen die Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieses schuldengetriebenen Wachstums. Beide Banken stellten einen Wandel in der Anlegerstimmung fest, mit einer wachsenden Präferenz für Anlagegrade, was zu einer gespaltenen Kreditlandschaft führt.

In Asien haben Banken ebenfalls ihre Kreditvergabe an KI-bezogene Projekte erhöht, wobei taiwanesische Kreditgeber in den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 Rekordkredite in Höhe von 4 Billionen NT$ (rund 126 Milliarden Dollar) vergeben haben. Dieser Trend spiegelt einen breiteren Anstieg der Finanzierung von KI-Lieferketten in der Asien-Pazifik-Region wider.

Während der KI-Sektor weiterhin expandiert, sind die Auswirkungen der steigenden Verschuldung und konzentrierten Kreditvergabe sowohl für Investoren als auch für Regulierungsbehörden von entscheidender Bedeutung, insbesondere in Regionen, die stark in KI-Infrastruktur investiert sind.