Sebastian Pulido von Grayscale erörtert rechtliche und Bewertungsbedürfnisse für tokenisierte Vermögenswerte

In einer kürzlichen Diskussion hob Sebastian Pulido, Managing Director und Leiter des Onchain Asset Managements bei Grayscale Investments, die wesentlichen Anforderungen hervor, die tokenisierte Vermögenswerte erfüllen müssen, um Investoren anzuziehen, während die On-Chain-Märkte weiterhin wachsen. Er erklärte, dass starke rechtliche Schutzmaßnahmen, verlässliche Bewertungen und die zugrunde liegende Kreditqualität entscheidend für den Erfolg der Tokenisierung in verschiedenen Vermögensklassen sind.

Pulido warnte, dass das bloße Platzieren illiquider Vermögenswerte auf der Blockchain nicht automatisch Liquidität erzeugt, insbesondere in den Kreditmärkten. Er wies darauf hin, dass tokenisierte Aktien und perpetual Futures als ergänzende Methoden dienen, um ähnliche Exposures zu erreichen, wobei tokenisierte Anteile eine langfristige Alternative bieten, die die Kosten im Zusammenhang mit den Finanzierungskosten von perpetual Futures vermeidet.

Tokenisierte Aktien werden zunehmend als Sicherheiten für Kredite und Positionen in perpetual Futures genutzt. Pulido merkte jedoch Herausforderungen an, wie den kontinuierlichen Handel von Tokens gegen zugrunde liegende Vermögenswerte mit festen Handelszeiten sowie Diskrepanzen in den Rücknahmeplänen und fragmentierte Liquidität über verschiedene Chains und Handelsplätze hinweg.

Derzeit sind Institutionen eher bereit, tokenisierte Fonds zu halten, als sie in der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) einzusetzen, obwohl Pulido erwartet, dass sich dies ändern wird, sobald sie mit den Protokollen und den Bewegungen der Vermögenswerte vertrauter werden. Mit Blick auf das Jahr 2040 prognostiziert er einen signifikanten Anstieg der nativ auf der Blockchain ausgegebenen Vermögenswerte, wobei Brokerage-Wrappers alternative Zugänge bieten und Kredite durch transparentere Daten als durch periodische Berichte überwacht werden.