Alpaca dominiert den Markt für tokenisierte Aktien mit 85,8% Verwahrungsteil
Alpaca, ein in Kalifornien ansässiger Broker-Dealer, hat sich als dominierender Akteur im Markt für tokenisierte Aktien etabliert und hält 85,8% der zugrunde liegenden Aktien als Verwahrer. Diese Zahl verdeutlicht das wachsende Interesse an tokenisierten Aktien, die große Börsen und Broker wie Binance, Robinhood und Coinbase anziehen.
Marktanteil und Kundenbasis
Nach Daten von Token Terminal macht Alpaca zum Stand Oktober 2026 83,5% der Marktkapitalisierung für tokenisierte Aktien aus. Allerdings gibt Alpaca in einer Selbstberichterstattung aus Juli 2026 an, etwa 94% des Marktes für tokenisierte US-Aktien und ETFs zu halten, unterstützt durch über 1,5 Milliarden Dollar in echten Aktien. Das Unternehmen bedient mehr als 10 Emittenten und Plattformen, darunter Ondo, xStocks und Binance bStocks.
Operationelle Rolle und Risiken
Die Verantwortlichkeiten von Alpaca gehen über die bloße Lagerung hinaus; es ermöglicht die Echtzeit-Prägung und Einlösung von Tokens und stellt sicher, dass Tokeninhaber an Unternehmensereignissen wie Dividenden und Aktiensplits teilnehmen können. Während dies den Händlern Sicherheit gibt, dass ihre Tokens mit echten Aktien verbunden sind, wirft es auch Bedenken hinsichtlich des Konzentrationsrisikos auf. Sollten bei Alpaca operationelle Probleme auftreten, könnte dies mehrere Plattformen gleichzeitig betreffen und die Nutzer, die an großen Börsen handeln, beeinträchtigen.
Markt für tokenisierte Aktien
Derzeit machen besicherte Tokens 86,5% des Marktes für tokenisierte Aktien aus, während von Emittenten unterstützte Aktien nur 6,5% ausmachen. Diese Konzentration spiegelt die praktischen Vorteile wider, die sich aus der Nutzung eines einzigen Verwahrers für Verwahrung, Abwicklung und Unternehmensereignisse ergeben. Da der Markt weiter wächst, mit einem geschätzten Wert zwischen 3,5 Milliarden und 3,8 Milliarden Dollar, ist die Anzahl der Inhaber auf zwischen 3,77 Millionen und 5,3 Millionen gestiegen, was einen signifikanten Teil der On-Chain-Inhaber realer Vermögenswerte darstellt.
Zukünftige Überlegungen
Für Investoren dient die Dominanz von Alpaca im Markt für tokenisierte Aktien als Erinnerung, die Implikationen der Konzentration in der Verwahrung zu verstehen. Mit der steigenden Nachfrage nach tokenisierten Aktien werden die zentralen Fragen darin bestehen, ob rivalisierende Verwahrer Marktanteile gewinnen können und wie sich die regulatorische Überprüfung als Reaktion auf diese Konzentration entwickeln könnte.
Aktualisiert 17:01 UTC
Neue Erkenntnisse zu tokenisierten Aktien
- Der CEO des Gravity-Teams, Mārtiņš Beņķītis, betont, dass tiefere Liquidität und zuverlässige Rücknahme-Mechanismen entscheidend sind, damit tokenisierte Aktien große Handelsvolumina unterstützen können.
- Ein Bericht des Internationalen Währungsfonds (IWF) aus dem Oktober zeigt, dass tokenisierte Aktien erheblich weniger liquide sind als traditionelle Aktien und etwa 1,5-mal ihre realisierte Volatilität aufweisen.
- Beņķītis hebt hervor, dass die Fähigkeit, Token gegen die zugrunde liegenden Aktien zu erstellen und einzulösen, entscheidend für die Aufrechterhaltung der Liquidität und die Minimierung von Preisabweichungen ist.
- Stand 29. Oktober 2023 haben 38 börsennotierte Unternehmen Einwände gegen die Vertretung ihrer Aktien auf der vorgeschlagenen Plattform für tokenisierte Aktien OKXICE erhoben.
- Zu den jüngsten Einwänden gehören große Unternehmen wie Walmart, Eli Lilly und Carnival, nach früheren Einwänden von JPMorgan Chase und Coca-Cola.
- OKXICE zielt darauf ab, rund um die Uhr Handel mit tokenisierten US-Aktien mit Stablecoin-Abwicklung anzubieten, aber die Akzeptanz durch die Emittenten wird das Expansionspotenzial erheblich beeinflussen.
Aktualisiert 17:01 UTC
Neue Entwicklungen bei tokenisierten Aktien
Von Coinbase ausgegebene tokenisierte Aktien auf Base haben kurz nach ihrer Einführung ein kumuliertes Handelsvolumen von 4 Milliarden US-Dollar auf dezentralen Börsen überschritten.
Die Einführung fand am 24. August 2026 statt, mit tokenisierten Versionen großer US-Aktien, die den B20-Token-Standard nutzen.
Jeder Token ist 1:1 durch echte Aktien, die in regulierter Verwahrung gehalten werden, gedeckt, was sicherstellt, dass jeder Token einer tatsächlichen Aktie entspricht.
Es wurde eine signifikante Handelsaktivität beobachtet, wobei Aerodrome zwischen 76% und 98% des Handelsvolumens in wichtigen Zeiträumen erfasst hat.
Über 260 Millionen US-Dollar an tokenisierten Aktien wurden in DeFi-Protokolle wie Aave eingezahlt.
Die Ausgabe dieser tokenisierten Aktien ist auf nicht-US-Personen beschränkt, wobei die Verwahrungsvereinbarungen unter den Vorschriften von Abu Dhabi geregelt sind.
FAQ
Welcher Prozentsatz des marktfähigen Aktienmarktes wird von Alpaca kontrolliert?
Alpaca kontrolliert 85,8% der zugrunde liegenden Aktien als deren Verwahrer und macht 83,5% der Marktkapitalisierung des tokenisierten Aktienmarktes aus (Stand Oktober 2026).
Was sind die Hauptverantwortlichkeiten von Alpaca im tokenisierten Aktienmarkt?
Die Verantwortlichkeiten von Alpaca umfassen die Ermöglichung der Echtzeit-Prägung und Einlösung von Token sowie die Sicherstellung, dass Tokeninhaber an Unternehmensereignissen wie Dividenden und Aktiensplits teilnehmen.
Wie hoch ist der Marktwert des tokenisierten Aktienmarktes?
Der geschätzte Wert des tokenisierten Aktienmarktes liegt zwischen 3,5 Milliarden und 3,8 Milliarden Dollar.
Welche Risiken sind mit der Dominanz von Alpaca im tokenisierten Aktienmarkt verbunden?
Die Konzentration der Verwahrung bei Alpaca wirft Bedenken hinsichtlich des Konzentrationsrisikos auf; wenn Alpaca auf betriebliche Probleme stößt, könnte dies mehrere Plattformen gleichzeitig beeinträchtigen und die Nutzer, die an großen Börsen handeln, betreffen.
Wie viele Inhaber gibt es im tokenisierten Aktienmarkt?
Die Anzahl der Inhaber im tokenisierten Aktienmarkt ist auf zwischen 3,77 Millionen und 5,3 Millionen gestiegen, was einen signifikanten Teil der On-Chain-Inhaber von realen Vermögenswerten darstellt.
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